年末意外加息市场下行空间不大

纽银基金CEO胡斌博士认为,流动性、政策面、市场情绪是最能影响A股市场行情的三个要素。年关临近,资金面紧张是惯例,而回购利率大幅走高,表明市场流动性紧张;同时,日前开始执行最新上调后的存款准备金率以及央行年末宣布加息,受紧缩预期的影响,加之目前市场也匮乏热点,投资者情绪偏谨慎,因此年底前A股市场弱势震荡的格局很难改变。

看好明年一季度行情

不少机构同时认为,中期来看,靴子落地更有利于市场轻装前行。华富基金研究部的有关人士对记者表示,此次加息后,减弱了明年一季度加息的概率,对于资本市场而言利空释放后,明年一季度的市场环境较为宽松,未来市场有望迎来一轮上升行情。

博时行业股票基金经理刘建伟认为,由于市场各方此前已对加息动作有了一定的预期,投资者的观望情绪还在持续,整体来看由于权重股的估值比较合理,市场下行空间不大,投资吸引力逐步显现,市场的结构性机会值得期待。明年1季度的实体经济表现可能会好于预期,环比会有较大增幅。

华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部总监、ETF基金经理张娅则对短期市场表示相对谨慎,她建议投资者控制仓位、规避周期性行业。从中期看,2011年将有望步入新的产业上升周期,在通胀预期下降时,市场将迎来再次行情,应关注新兴产业、内需消费等。

债市仍是布局好时机

市场认为,加息对债市的影响偏利空。国联安增利债券基金经理冯俊表示,国内目前仍未进入连续加息周期,无论是国内还是国外的经济环境,都不具备类似2008 年初连续加息的基础,控制通胀预期才是央行的最终目的。另一方面,在加息预期的冲击下,债券市场目前已经重新寻找到了新的均衡点,在央行连续大幅提高准备金率收缩流动性的大背景下,资金面成本高企,短期的交易性机会有限,但债市仍然具备有吸引力的持有收益率,并且仍有对两到三次加息冲击的抵抗能力,目前也是布局来年的好时机。

易方达增强回报、岁丰添利债券基金经理钟鸣远认为,本次加息,意味着短期内利空预期的兑现,对明年一季度债市的走势转向乐观。

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